Las funciones de la Bolsa y su relación con la economía

A menudo, y sobretodo ahora, escuchamos hablar sobre Bolsa en los medios de comunicación constantemente. Sin embargo la mayoría de las veces no entendemos cuales son las funciones de la Bolsa o qué significa, por ejemplo, que ésta se desplome o cómo y por qué repercute en la economía o la economía repercute en ella.


Es por todo ésto que trataré que mis primeras publicaciones traten sobre el funcionamiento más básico de Bolsa y valores.


Las principales funciones de la Bolsa son dos:


-Financiación a empresas: Mediante ampliaciones de capital, OPV´s y emisión de bonos.


-Rentabilizar a los ciudadanos: Mediante el reparto de dividendos o la revalorización de  acciones.


Sin embargo, ¿En qué consisten estos conceptos tales como OPV o reparto de dividendos?


Empezaré describiendolos uno por uno:


Financiación: Ampliación de capital:


Tal y como se indica, una ampliación de capital es el incremento en el capital social de una entidad para ampliar los fondos de ésta. Esta ampliación se puede realizar emitiendo nuevas acciones o bien, aumentando el valor nominal de las ya existentes. Sin embargo, cuando se realiza una ampliación de capital, los accionistas antiguos tienen derecho de suscripción preferente. La Bolsa es el medio por el cuál se busca casar las ofertas de acciones con la demanda de éstas.


Financiación: OPV


Son las siglas pertenecientes a "Oferta Pública de Venta". Pueden ser ofertas de acciones de la propia empresa, pagarés, obligaciones o cualquier otro activo de la entidad que pueda emitirse y esté sujeto a cotización en un mercado secundario de valores. Las OPV´s permiten la entrada a la empresa en los mercados bursátiles si no cotizaban anteriormente. Existen dos tipos de OPV: OPV´s de acciones cotizadas y OPV´s de acciones no cotizadas. En posteriores artículos me explayaré más sobre éstos conceptos. Por el momento basta con una breve descripción.

Financiación: Emisión de bonos:

Los bonos pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada. Son títulos que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor de los bonos se compromete a devolver el capital principal junto con unos rendimientos también llamados "cupón". Dependiendo del tipo de bono, estos rendimientos pueden ser de carácter fijo o variable.

Rentabilizar: Revalorización de acciones:

Es, tal vez, el aspecto mas interesante de la Bolsa. Consiste en esperar que las acciones que compré en el pasado adquieran un mayor valor con el fin de venderlas y obtener un beneficio. Es la especulación con las acciones en Bolsa. La revalorización de una acción tiene lugar fundamentalmente por los ajustes entre oferta y demanda en el mercado de valores de dicha acción. La oferta o demanda de un determinado tipo de acciones radica en las expectativas de los inversores en base a los parámetros que cada uno considera oportunos (algunos se basan en que van a incrementar los dividendos o llegan rumores de OPA, etc) Lógicamente, malas expectativas dan pie a otros a vender, lo que incrementa la oferta y hace que caiga el precio de las acciones. Se trata al fin y al cabo de la ley de la oferta y la demanda. 

Un ejemplo del funcionamiento de las expectativas en la revalorización de acciones a tenido lugar este mismo més con Repsol YPF. Los rumores de expropiación por parte de Argentina de la petrolera provocaron un descenso en la cotización de las acciones de Repsol. El mero rumor de expropiación provocó dicha caída, sin embargo, la porterior real expropiación provocó que se desplomara aún más. Lo que quiero señalar es, que en ocasiones, basta con un mero rumor o expectativa para que los inversores actúen en consecuencia.

Enlace a la caída de las acciones de Repsol por los rumores aquí

Enlace al desplome posterior a la expropiación aquí

Rentabilizar: Reparto de dividendos:

Es la distribución de una parte de los beneficios obtenidos por una empresa durante el ejercicio económico entre sus accionistas como forma de remunerar el capital que aportaron al adquirir dichas acciones. Como podemos ver la revalorización de acciones no es el único motivo que impulsa a los inversores en la adquisición de acciones. En ocasiones, a los inversores les interesa más invertir a largo plazo en acciones para obtener dichos dividendos que especular con éstas a corto plazo.

Como podemos observar, una consecuencia de que la Bolsa se desplome, es que las empresas no obtienen financiación y la rentabilidad de los ciudadanos disminuye a su vez.

Un claro ejemplo de ésto es la situación que vivimos actualmente. Las expectativas para España son tan negativas que los inversores no se atreven a invertir y los inversores que poseen acciones intentan deshacerse de ellas por miedo a que sigan desplomándose debido a las malas expectativas. Es por ésto, que es tan necesario restaurar la confianza en nuestro país. Aprovechando el ejemplo de Repsol que he mencionado antes, me gustaría señalar que ésta es una de las discusiones que están teniendo lugar sobre la inconveniencia para Argentina de expropiar YPF. Argentina transmite malas señales a futuros inversores debido a la inseguridad que ha creado con esta acción, lo que provoca que las acciones de otros sectores que se encuentren en situaciones similares también se desplomen por miedo a que ocurra algo similar. En resumen, si no se genera confianza o ésta se traiciona, la Bolsa y la economía reaccionan en consecuencia cayendo en picado.

Éste a sido tan sólo un pequeño capitulo introductorio a las funciones básicas de la Bolsa. En las próximas entradas hablaré de la información privilegiada o "insiders" y el análisis sobre los ciclos de la economía y cómo localizarlos en Bolsa.

"Octubre es uno de los meses particularmente peligrosos para especular en la Bolsa. Los otros meses peligrosos son Julio, Enero, Septiembre, Abril, Noviembre, Mayo, Marzo, Junio, Diciembre, Agosto y Febrero"

Mark Twain

Bibliografía:

Curso Práctico de Bolsa impartido por Miguel Angel López Mendo
Página web RTVE: Caso Repsol YPF
Página web Cadena Ser: Repsol tras la expropiación de YPF
Artículo Descuadrando: Bono 21/04/2012
Artículo Wikipedia: Oferta Pública de Venta 21/04/2012